De begrotingswet 2026 heeft de kaarten van de vermogensbelasting in Frankrijk opnieuw geschud. De forfaitaire belasting op dividenden, vermogenswinsten en opbrengsten van de PER is gestegen van 30 % naar 31,4 %, terwijl de levensverzekering zijn sociale belastingtarief van 17,2 % behoudt.
Deze regelgevende verschuiving, die op 1 januari 2026 in werking trad, verandert de hiërarchie van de te verkiezen enveloppen om een vermogen te waarderen en te beschermen. Tegelijkertijd dwingt de afschaffing van het fiscale voordeel van de PER na 70 jaar om na te denken over structuren die als vanzelfsprekend werden beschouwd.
Levensverzekering en flat tax: een fiscale verstoring die de situatie verandert
De meeste vermogensgidsen classificeren de levensverzekering als een interessante enveloppe, zonder te verduidelijken waarom deze sinds 2026 nog interessanter is geworden. De reden ligt in een expliciete wetgevende keuze: de wetgever heeft levensverzekerings- en kapitalisatiecontracten uitgesloten van de verhoging van de CSG naar 18,6 %.
Concreet betaalt een spaarder die dividenden ontvangt op een gewone effectenrekening nu een globale PFU van 31,4 %. Hetzelfde bedrag dat op een levensverzekeringscontract is geplaatst, blijft belast tegen 30 %. Op een lange beleggingshorizon stapelt dit verschil van 1,4 punt zich op en weegt het op het netto rendement.
De gedocumenteerde vermogensallocaties op Guide Patrimoine weerspiegelen deze nieuwe realiteit: de levensverzekering is niet langer beperkt tot een overdrachtsinstrument, maar wordt opnieuw een kapitalisatievoertuig met behouden belastingvoordelen.
Toch verschillen de praktijkervaringen over de werkelijke omvang van het voordeel. Een contract met hoge beheerskosten kan het fiscale verschil tenietdoen. De enveloppe telt minder dan de inhoud van het contract, en de eurofondsen met gegarandeerd kapitaal vertonen rendementen die in sommige recente jaren nauwelijks de inflatie dekken.
PER na 70 jaar: een verwijderde overdrachtshefboom
Tot 31 december 2025 kon een spaarder van meer dan 70 jaar zijn pensioen spaarplan blijven aanvullen en zijn bijdragen van zijn belastbaar inkomen aftrekken. Dit mechanisme stelde hem in staat om de belastinggrondslag te verlagen terwijl hij een overdraagbaar kapitaal opbouwde onder gunstige voorwaarden.
Sinds 1 januari 2026 zijn de vrijwillige bijdragen aan de PER na 70 jaar niet langer aftrekbaar. Deze afschaffing is bedoeld om late fiscale optimalisatie te beperken, maar raakt rechtstreeks de intergenerationele overdrachtsstrategieën die op de PER waren gebaseerd als aanvulling op de levensverzekering.
De beschikbare gegevens maken het nog niet mogelijk om de impact op de instroom van de PER te meten. De praktische consequentie is echter duidelijk: een belastingplichtige van meer dan 70 jaar die wil overdragen, moet nu kiezen tussen:
- De levensverzekering, waarvan de vrijstelling voor overdracht blijft bestaan en waarvan de belasting op de winsten niet is veranderd
- De schenking in blote eigendom, die het mogelijk maakt om een onroerend goed over te dragen terwijl het vruchtgebruik en de bijbehorende inkomsten behouden blijven
- De splitsing van aandelen in SCPI, die huurinkomsten combineert met een fiscale korting op de overgedragen waarde
IFI: een stabiele belasting maar waarvan de reikwijdte aandacht vereist
De belasting op onroerend goed blijft van kracht met een drempel voor belastingplichtigheid vastgesteld op 1,3 miljoen euro aan netto onroerend goed. Het tarief en de berekeningsmethoden zijn niet gewijzigd door de begrotingswet 2026. Financiële activa, liquide middelen en roerende waarden blijven uitgesloten van de belastinggrondslag.
Deze stabiliteit ontslaat niet van waakzaamheid over de samenstelling van het aangegeven onroerend goed. Onroerende goederen die direct, via een SCI of via aandelen in SCPI worden gehouden, worden in de berekening meegenomen. De aftrekbare schulden moeten worden gerechtvaardigd en gekoppeld aan een belastbaar onroerend goed, anders kan de belastingdienst ze weer opnemen in de belastinggrondslag.
De belastinggrondslag van de IFI optimaliseren zonder de globale strategie te veranderen
Verschillende hefboommechanismen maken het mogelijk om de IFI te beheersen zonder een vermogensallocatie te verstoren. De splitsing van eigendom blijft de meest voorkomende: de vruchtgebruiker geeft het goed op voor zijn waarde in volle eigendom, maar de blote eigenaar heeft niets op te geven voor de IFI. Dit mechanisme wordt bijzonder vaak gebruikt in het kader van vervroegde overdrachten.
Investeren in professioneel onroerend goed kan ook de blootstelling aan de IFI verminderen. Onroerende goederen die zijn bestemd voor de belangrijkste beroepsactiviteit van de belastingplichtige zijn vrijgesteld, op voorwaarde dat deze bestemming reëel en gedocumenteerd is. Een commercieel pand dat aan een derde is verhuurd, blijft echter in de belastinggrondslag.
Bovendien geeft het nemen van aandelen in bosbouw- of wijnbouwgroepen recht op een gedeeltelijke vrijstelling van de IFI, tot 75 % van de waarde van de aandelen. Dit type investering combineert een diversificatiedoel met een meetbaar fiscaal voordeel, op voorwaarde dat men een beperkte liquiditeit en een lange beleggingshorizon accepteert.
Vermogensstrategie 2024-2026: kiezen tussen enveloppen en activaklassen
De opeenstapeling van deze fiscale hervormingen heeft een cumulatief effect op het vermogensbeheer. De uitdaging is niet langer alleen om te diversifiëren tussen onroerend goed en financiële beleggingen, maar om de juiste juridische enveloppen voor elke activaklasse te kiezen.
De levensverzekering herwint een netto vergelijkend voordeel voor de kapitalisatie op middellange en lange termijn. De PER blijft relevant voor activa van minder dan 70 jaar in de opbouwfase van het pensioen, op voorwaarde dat het marginale belastingtarief de aftrek rechtvaardigt. Investeren in verhuur onroerend goed behoudt zijn aantrekkingskracht om regelmatige inkomsten te genereren, maar het beheer van de IFI-grondslag vereist dat men regelmatig de netto waardering van de bezittingen controleert.
- Controleren of de levensverzekeringscontracten in portefeuille profiteren van concurrerende kosten, om het fiscale voordeel niet te annuleren
- De geplande bijdragen aan de PER heroverwegen voor belastingplichtigen die 70 jaar naderen, aangezien het venster voor aftrek sluit
- De IFI-grondslag nauwkeurig berekenen door de aftrekbare schulden en eventuele gedeeltelijke vrijstellingen met betrekking tot professionele of bosbouwgoederen op te nemen
- De voorkeur geven aan structuren in splitsing voor de overdracht, in plaats van schenkingen in volle eigendom die aan zwaardere belasting blootstellen
De bescherming van het vermogen vereist nu een voortdurende fiscale waakzaamheid. De regels veranderen van de ene begrotingswet naar de andere, en een geoptimaliseerde structuur in 2024 kan achttien maanden later suboptimaal worden. Het huidige regelgevingskader bevoordeelt spaarders die hun enveloppen snel aanpassen, niet degenen die een allocatie voor tien jaar bevriezen zonder deze te heroverwegen.
